כיצד שומרת טכנולוגיית Shengyi על מעמדה המוביל בעמוד התווך של תעשיית ה-PCB והלמינציה בחיפוי נחושת?

I. פלחים עסקיים: תמיכה במחצית מתעשיית האלקטרוניקה למינציה של PCB וחיפוי נחושת

 

בעוד שהלוגיקה העסקית של Shengyi Technology אינה מורכבת מדי, היא מחזיקה בעמדה שאין לה תחליף בשרשרת תעשיית האלקטרוניקה. המוצרים העיקריים של החברה, לרבדים מצופים נחושת (CCL) ו-PCB, הם חומרי ליבה חיוניים עבור מכשירים אלקטרוניים ושרתי AI.

 

CCLs עשויים בעיקר מבד אלקטרוני, שרף ונידיד נחושת. הם חומר הגלם הקריטי ביותר עבור PCB, מהווים כ-30%-40% מעלות ייצור PCB. המשמעות היא שללא CCL, מכשירים אלקטרוניים כגון טלפונים ניידים, בקרות אלקטרוניות לרכב ושרתי בינה מלאכותית של מרכז נתונים לא יפעלו כהלכה.

 

בשנת 2025, ההכנסות העסקיות של Shengyi Technology של CCL הגיעו ל-17.774 מיליארד יואן, מהווים כ-63% מסך ההכנסות של החברה, המהווים גידול של 20% משנה לשנה. בין אלה, CCL נוקשה מחזיקות בנתח שוק גלובלי של 14%, במקום שני בעולם, שני רק ל-Kingboard Holdings של הונג קונג. המשמעות היא שעל כל שבעה מכשירי מסוף אלקטרוניים הנמכרים בעולם, אחד משתמש ב-CCL שסופק על ידי טכנולוגיית Shengyi.

 

יתר על כן, Shengyi Electronics, חברת בת של Shengyi Technology, התרחבה במהירות במורד הזרם, בעיקר בייצור מוצרי PCB. בשנת 2025, ההכנסות של Shengyi Electronics הגיעו ל-9.144 מיליארד יואן, עלייה של 103.93%-לשנה-שנה של 103.93%, יותר מהכפלה, מה שהופך אותו לפלח הצומח- המהיר ביותר של החברה.

 

II. מומנטום פיננסי: פיצוץ ביצועים מקיף, נתונים פיננסיים מצטיינים

 

הנתונים הפיננסיים של Shengyi Technology לשנת 2025:

- הכנסה: 28.431 מיליארד יואן, עלייה של 39.45% בשנה-לאחר-שנה;

- רווח נקי: 3.334 מיליארד יואן, עלייה של 91.75% בשנה-לאחר-שנה;

- שיעור הרווח הגולמי זינק מ-22.04% ל-26%, ושולי הרווח הנקי גדלו מפחות מ-10% ל-13.69%;

- יחס תשלום הדיבידנד השנתי הגיע לשיא של 87.43%, מה שמצביע על בריאות פיננסית מצוינת.

 

In the first quarter of 2026, the growth momentum was even stronger:

- ההכנסות ברבעון הראשון- הגיעו ל-8.141 מיליארד יואן, עלייה של 45.09% בשנה-לאחר-שנה;

- הרווח הנקי הגיע ל-1.158 מיליארד יואן, עלייה של 105.47% בשנה-לאחר-שנה;

- שיעור הרווח הגולמי עלה עוד יותר ל-28.10%, ושולי הרווח הנקי עלה על 16%.

 

III. מגמות צמיחה: מונעת על ידי שלושה מנועים - כוח מחשוב בינה מלאכותית, הרחבת קיבולת וחברות בנות

 

1. שרתי בינה מלאכותית: ביקוש נפיץ למוצרי- קצה גבוהים

 

הדרישה ל--high-end נחושת-למינציות (CCLs) עבור שרתי AI הוא פי 3- משרתים מסורתיים. נכון לעכשיו, מחסור ב-CCL עם ביצועים גבוהים, כאשר זמני האספקה ​​מתארכים ליותר משבועיים. מצב האספקה ​​ההדוק הזה צפוי להימשך עד 2027.

 

כספק ליבה ל-NVIDIA, טכנולוגיית Shengyi מתמקדת בשרשרת תעשיית הכוח של AI ותפיק תועלת מלאה מהגל הזה.

 

2. הרחבת קיבולת: לנצל את השוק הגבוה-

 

מחזור הבנייה של קווי ייצור-מתקדמים של CCL הוא ארוך כמו 18-24 חודשים, מה שמצביע על כך שמצב מחזור האספקה ​​הצפוף בתעשייה יישאר חמור ב-1-2 השנים הבאות. טכנולוגיית שנג'י מאיצה את הרחבת הקיבולת שלה:

 

- פרויקטי שלב ב' בג'יאנגשי, צ'אנגשו ותאילנד מתחילים בהדרגה בייצור;

 

- השקעה מתוכננת של 5.2 מיליארד יואן מתבצעת באגם דונגגוואן סונגשאן לבניית פרויקט למינציה מצופה נחושת-בביצועים גבוהים-בביצועים גבוהים (CCL), עם כושר ייצור שנתי מתוכנן של 48 מיליון מ"ר. לאחר תחילת הייצור, המכירות השנתיות צפויות לעלות על 9.3 מיליארד יואן.

 

3. Shengyi Electronics: מניע הצמיחה השני

 

הכנסותיה של Shengyi Electronics בשנת 2025 צפויות להגיע לכמעט 10 מיליארד יואן, המהווים גידול של למעלה מ-100% משנה לשנה{{3}. החברה מתמקדת בעיקר במוצרי PCB עבור שרתי AI ומתגי מהירות- גבוהה, וכבר נכנסה לשלב הייצור ההמוני. בשנת 2026, היא צפויה להשיג לקוחות גדולים נוספים בתעשייה ולשאוף לפתח את בסיס הלקוחות שלה בחו"ל, תוך הצגת פוטנציאל צמיחה משמעותי.

 

IV. ליבת החברה: מושרשת עמוק בלמינטים מצופים נחושת, היגיון תעשייתי ברור

 

טכנולוגיית Shengyi הייתה מעורבת עמוקה בתעשיית הלמינציה המצופה-נחושת (CCL) במשך 40 שנה, ומקימה חסמים טכנולוגיים ולקוחות חזקים. היא השנייה-בגודלה בעולם ומובילת התעשייה הגדולה בסין. בגל מהפכת מחשוב הבינה המלאכותית, ערכו כיצרנית מצעים אלקטרוניים הולך וגובר.

 

בטווח הארוך, הגידול הנפיץ בביקוש לכוח מחשוב בינה מלאכותית, הרחבת יכולת הייצור והעסקים שלה, והצמיחה של חברת הבת שלה, Shengyi Electronics, הם שלושת היתרונות העיקריים שיניעו את הביצועים שלה להשתפר ולהשתפר.