האם תעשיית הפיברגלס הגיעה לנקודת מפנה במחזוריות שלה?
ראשית, בואו נסביר בקצרה מהסִיבֵי זְכוּכִיתלמעשה הוא.
פיברגלס הוא פשוט חוטים דקים שנמשכו מזכוכית. הוא קל משקל, חזק ועמיד בחום-, חיוני עבור להבי טורבינות רוח, רכיבי רכב קלים, מכשירי חשמל ביתיים ומעגלים-חומר בסיסי בתעשייה.
תעשייה זו היא בדרך כלל מחזורית. כשהשוק טוב, כושר הייצור מתרחב, מה שיוצר רווחים עצומים; כשהשוק גרוע, המחירים יורדים, וכתוצאה מכך הפסדים, מחזור שחוזר על עצמו כל כמה שנים. השפל האחרון החל באמצע 2022 ונמשך כמעט שלוש שנים. מפעלים קטנים רבים לא יכלו לעמוד בלחץ ונאלצו להיסגר, בעוד מפעלים גדולים נאבקו להישאר על פני המים.
האם הגיעה נקודת מפנה תלויה ביחסי ההיצע והביקוש המכריעים, הבסיס למחזור. בצד ההיצע, בשנים קודמות כולם מיהרו להרחיב את הייצור, מה שגרם לעלייה בקיבולת ולמחירים מתחת לעלות.
בסוף 2024, איגוד התעשייה הוציא הסכם רגולציה עצמי-, כאשר חברות מובילות מובילות בהימנעות מתחרות- במחירים נמוכים והימנעות מהרחבת קיבולת פזיזה. בשנת 2025, כושר הייצור הלאומי בקושי גדל, בניגוד מוחלט לקצב הצמיחה השנתי של כמעט 10% של שנים קודמות-עצירה מוחלטת של הצמיחה. חשוב מכך, מפעלים רבים העבירו את כושר הייצור שלהם מפיברגלס רגיל לבדים אלקטרוניים-מתקדמים עבור שרתי AI. זה הפחית עוד יותר את היצע הפיברגלס הרגיל, מה שגרם למלאי לצנוח לכ-15 ימים, הרבה מתחת לרמה הרגילה של 1-2 חודשים, וכתוצאה מכך למחסור פתאומי.
בהסתכלות על צד הביקוש, שבעבר הסתמכו בעיקר על נדל"ן ומכשירי חשמל לבית, ענפים אלו ירדו בשנתיים האחרונות, אך ביקוש חדש מילא ישירות את החסר.
ראשית, הצמיחה הנפיצה של כוח מחשוב בינה מלאכותית הובילה לעלייה במספר השכבות במעגלי השרת, וכתוצאה מכך לעלייה של פי כמה- בביקוש לבדים אלקטרוניים-מתקדמים. המחסור גדול במיוחד. היצרנים היפניים מרחיבים את הייצור באיטיות, וחברות מקומיות נאבקות להחליף אותם, מה שגורם למחירים לעלות בכמעט 30% מאז הרבעון הרביעי של השנה שעברה.
שנית, כוח הרוח מניע את הביקוש. ההתקנה -בקנה מידה גדול של טורבינות רוח ימיות והגדלת גודל הלהבים הובילו לעלייה בשימוש בפיברגלס עם- מודול גבוה, מה שגרם למחירים לעלות בהתאם.
שלישית, הקלת המשקל של רכבי אנרגיה חדשים מביאה לעלייה מתמדת בביקוש לפיברגלס תרמופלסטי. כאשר הביקוש המסורתי אינו חווה ירידה משמעותית, והביקוש החדש חווה עלייה, צד הביקוש התייצב וממשיך לעלות. אז תסתכל על אות המחיר הישיר ביותר; הסימן הברור ביותר לנקודת פיתול הוא עליית מחירים.
הענף החל בסבבים מרובים של עליות מחירים בשנת 2025, וסבב שני החל בפברואר 2026. מחירי הבדים האלקטרוניים עלו ב-10%-15% מדי חודש, ובעקבותיו יצאו נודדים רגילים, עם עלייה מצטברת של למעלה מ-50%.
המחירים בדרך כלל יורדים במהלך-עונה, אבל השנה, אפילו במהלך העונה האיטית המסורתית, יצרנים העזו להעלות מחירים, מה שמצביע על כך שליצרנים יש את החוסן הפיננסי והקונים במורד הזרם מקבלים זאת. זוהי עדות מוצקה למחזור עלייה.
בהסתכלות על הרווחיות הארגונית, שיעור הרווח הגולמי של חברות מובילות, שירד בעבר לכ-20%, התאושש כעת ליותר מ-30%. גם ההתחייבויות החוזיות גדלו, מה שמצביע על כך שקונים במורד הזרם מבצעים הזמנות מראש, ולמוצרים יש ביקוש גבוה. גם מחירי המניות הגיבו; בפברואר, מניות פיברגלס רבות הגיעו למגבלה היומית שלהן, מה שמראה שקרנות מכירות בנקודת הפיתול בכסף אמיתי, לא רק במילים ריקות.
אז, האם נקודת הפיתול הזו היא ריבאונד-קצר טווח או מחזור אמיתי לטווח ארוך- כלפי מעלה?
סביר להניח שזו נקודת פיתול אמיתית, ומגמה זו צפויה להימשך. בצד ההיצע, הזמנות למכונות אריגה מיוחדות לבדים אלקטרוניים-מתקדמים מוזמנות עד 2027, וקיבולת חדשה ייקח לפחות 18-24 חודשים להתממש, וכתוצאה מכך אספקה מצומצמת בשנים 2026-2027.
בצד הביקוש, כוח מחשוב בינה מלאכותית, כוח רוח ורכבי אנרגיה חדשים הם טרנדים ארוכי טווח-, לא רק אופנות חולפות. התעשייה עדיין מתגבשת, מוציאה מפעלים קטנים יותר ומתמקדת בחברות מובילות, מה שמוביל לנוף תחרותי טוב יותר ומונע את ההתרחבות המשתוללת שנראתה בעבר.
כמובן שקיימים סיכונים, כמו התאוששות לא מלאה בשוק הנדל"ן, יכולתן של תעשיות במורד הזרם להחזיק מעמד עליות מחירים מתמשכות ואפשרות להרחבת קיבולת בלתי מורשית. בסך הכל, הסיכונים הללו לא ישנו את המגמה הבסיסית, אלא רק את מהירות עליית המחירים.
תעשיית הפיברגלס אכן הגיעה לנקודת פיתול מחזורית, נקודת פיתול קשה המאושרת על ידי היצע וביקוש, מחירים ורווחיות. לא מדובר בהתאוששות-קצרת טווח, אלא במעבר רשמי ממחזור מטה למחזור מעלה, כאשר 1-2 השנים הבאות צפויות להיות תקופה של מומנטום כלפי מעלה.
עבור העוסקים בתעשייה, זה אומר שלא נאבקים יותר בהפסדים; לעוקבים אחר הענף, זו הזדמנות נדירה וברורה בשנים האחרונות.
לאחר שתבינו היצע, ביקוש ומחירים, לא תצטרכו לדאוג אם הגיעה נקודת המפנה. כאשר ההיצע מתהדק, הביקוש מתגבר והמחירים עולים, נקודת המפנה המחזורית היא ודאית.
